一、2007年城市水业的主题是产业联盟
　　 2006年12月29日举行的第十六次城市水业高级战略沙龙，汇集了20家核心投资企业的总裁，共同成立环境商会的共识拉开了2007年城市水业产业联盟年的序幕。虽然2007年的城市水业市场一直沉浸在资产溢价的激烈争论中，甚至在2007城市水业战略论坛上投资人公开了他们之间的分歧。近百篇经济类媒体的递进式深入分析报道，引起了几乎所有关联部门，甚至国务院领导的关注。也一定程度引发了对改革方向质疑。
　　 但是，城市水业的主流企业一直没有偏离投资人战略联盟与合作、共同推进引入市场机制改革的时代主题。当2007年悄然而过，我们回首往事，深切地体会到了城市水业战略合作与产业重组在2007年的顽强持续。
　　 产业联盟的最重要的表现是全国工商联环境商会在6月的成立。社会投资企业在这个政策性极强的行业中有了一个自己的家。正是这个家凝聚外资、民营、国有不同类型的社会投资人，也团结了投资、设备、工程、咨询不同产业环节的代表企业。商会透过人大、政协以及各政府部门的广泛政策建议，则显示城市水业第一投资梯队企业的责任感和成熟。四平维权的试点彰显了商会的联盟力量。战略投资人围绕供水价格与成本政策的协同参政在清华大学主导下结成果实。产业联盟也同样体现在各投资主体之间广泛而深入的战略整合与合作上。
　　 因此，尽管2007年的改革争论风起云涌，我们仍然称2007年为城市水业的战略联盟年。

二、产业时代的产业分级与市场细分
　　 2007年城市水业的市场格局也正发生深刻的演变，这些演变集中在水业战略投资人以资产转让为标尺，正在实现产业分级与市场细分。
　　 1、投资拉动在产业时代的延续
　　 一般而言，城市水业投资企业的综合能力，由三大能力所组成。这三大能力包括运营管理能力、技术集成能力和投资能力，它们是作为一个优秀的战略投资人的根本支撑。
　　 在特许经营制度之下，这三种能力各有所重，决定了整个项目周期的不同方面。运营能力是特许经营服务的关键，是服务品牌的核心，它决决定了服务水平和成本控制能力；技术集成能力对于涉及建设环节的项目（如BOT）则至关重要，他决定了投资人降低和控制建设成本的能力，而这一能力直接关联投资人的初期投资总额；投资能力对于特许经营项目而言，由于特许经营项目产权与经营权的适度分离，本来是一个辅助性的能力，但是在中国城市水业这个以获得投资为核心改革目标之一的市场而言，投资能力被放大了，他成为投资人获得市场的关键。
　　 我们曾经预言，2004年之后的城市水业进入资本拉动时代，而这之前的城市水业则是技术拉动时代。我们不能忘记，在以项目融资为主流的2003-2005年，处于城市水业改革初期，以首创股份为代表的善于投融资的资本性企业在这个时期独领风骚，连续两年成为水业十大影响力企业之首。
　　 但是，2006年之后，当供水企业以产权转让形式进入改革视野，城市市场主流，投资环节的竞争格局和竞争模式也因此发生了逆转。
　　 2、如何理解这种多元化的资本能力？
　　 战略投资人除了一定的自有资本外，需要以各种形式能够吸收社保、养老等低回报、低风险、长周期的市场资金，这种资金适合城市水业的产业特点。通过这些资金来为资金的自有资金“垫背”，这样自有资金才能获得较高的市场回报。
　　 但目前中国的低成本资金进入城市水业的通道并没有建立。而某种程度上一些来自金融领域的长期性财务性投资暂时替代了这一位置。
　　 对战略投资人而言，要获得金融资本的长期信任和支持，就需要一种能力，而这种能力取决于什么呢？我们知道，无论是社保、养老资金体量大，要求使用主体具有很大的抗风险能力，细化为具体能力就是战略投资企业的品牌号召力、运营服务能力、技术支撑能力，只有综合能力强的企业才能获得这类资金的支持。
　　 因此，2007年在投资人之间对同一供水股权转让项目巨大的投资报价反差，和因此引爆的供水资产溢价纷争，实质上是投资模式的争论。其本质原因是政府公共资产管理政策体系的缺位，将不同投资人之间的不同的投资测算模型的差距拉大了。
　　 3、以资产为标尺的产业分级
　　 以完全物权为基础的供水企业股权转让，形成了以资产价格为标尺对投资人的综合能力的一种评测。这种评测反映了战略投资人的综合能力。
　　 但是，这种评测是基于一种不符合城市水业特征和长远发展目标的政策模式。因此，我们认为如果投资人将这种不尽合理的政策用足，将挤压供水服务应有的利润空间和服务空间，使企业丧失应对价格监管和服务监管政策环境逐渐转变的能力，加大项目的风险。
　　 在市场层面上，已经初步形成了城市水业企业的五个层次：
　　 第一层次是核心城市和地区的供水服务业务，在这一层次彰显的是投资企业的综合实力；第二层次是大中城市和地区的污水处理业务，展示投资企业的建设和资本能力；第三层次是中等城市的供水服务业务，需要的是投资企业的市场能力和运营服务能力；第四层次是一般城市的供水服务业务，这个层次的非市场行为居多，非市场能力起主导作用；第五层次是小城市的污水处理业务，许多项目被主流市场主体所抛弃。
　　 一般而言，无论哪个层次的市场主体，在目前中国城市水业资金需求大，政府投资缺位的特定背景下，要想获得快速而较高收益的专业化发展，都需要正视投资主体与运营主体的分离问题。需要用专业的服务去吸引其它财务投资者，这样的投资公司才是战略性的水业投资公司。

三、2008年城市水业市场的几个趋势
　　 2008年将有许多市场与产业的动向值得重点关注。
　　 1、 产业化推动下的城市水业进一步向服务业转型
　　 2、环境重压之下的污水处理市场变形
　　 3、工业废水的专业化运营服务市场需求加大

　　 四、2008年的城市水业迎来新资本时代
　　 2008年的城市水业即将进入产业的成熟期，这种成熟，有一个重要的特征就是运营服务与资本的分离。这种分离不仅需要城市水业向环境服务业的回归，也需要资本市场在产业投资基金上将获得突破。产业投资基金不仅解决城市水业的市场投资缺口，弥补地方政府投资不足问题，也在宏观上有助于解决国家流动性资金过剩，地产和股市风险加大等问题。
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